【9月5日】“典型”的美農(nóng)報(bào)告解讀

　　上周五晚上，有人問(wèn)我怎么預(yù)測(cè)報(bào)告，我就說(shuō)，利多是板上釘釘?shù)氖虑椋褪强捶项A(yù)期還是超出預(yù)期的差別，周六早上出來(lái)后只能說(shuō)，果然，這是份利多的報(bào)告，且是利于美豆價(jià)格的“典型”報(bào)告。

　　可能有朋友對(duì)英文不敏感，那么文字再來(lái)把大豆部分挑出來(lái)列舉一下，

　　9月美國(guó)2020/2021年度大豆種植面積預(yù)期為8380萬(wàn)英畝，8月預(yù)期為8380萬(wàn)英畝，環(huán)比持平;

　　9月美國(guó)2020/2021年度大豆收獲面積預(yù)期為8300萬(wàn)英畝，8月預(yù)期為8300萬(wàn)英畝，環(huán)比持平;

　　9月美國(guó)2020/2021年度大豆單產(chǎn)量預(yù)期為51.9蒲式耳/英畝，8月預(yù)期為53.3蒲式耳/英畝，環(huán)比減少1.4蒲式耳/英畝;

　　9月美國(guó)2020/2021年度大豆產(chǎn)量預(yù)期為43.13億蒲式耳，8月預(yù)期為44.25億蒲式耳，環(huán)比減少1.12億蒲式耳;

　　9月美國(guó)2020/2021年度大豆總供應(yīng)量預(yù)期為49.03億蒲式耳，8月預(yù)期為50.55億蒲式耳，環(huán)比減少1.52億蒲式耳;

　　9月美國(guó)2020/2021年度大豆總消耗量預(yù)期為44.42億蒲式耳，8月預(yù)期為44.45億蒲式耳，環(huán)比減少0.03億蒲式耳;

　　9月美國(guó)2020/2021年度大豆期末庫(kù)存預(yù)期為4.6億蒲式耳，8月預(yù)期為6.1億蒲式耳，環(huán)比減少1.5億蒲式耳。

　　簡(jiǎn)單總結(jié)，除去美國(guó)大豆總消耗下調(diào)，其余均為利多因素，單產(chǎn)下調(diào)，產(chǎn)量下調(diào)，因?yàn)楦珊担谀?kù)存下調(diào)，需求上升，更重要的是美豆在接下來(lái)的時(shí)間將逐漸壟斷市場(chǎng)，巴西大豆在9月份出口銳減，在這個(gè)背景下，出一份利于老美的報(bào)告理所當(dāng)然，美豆也拉到了兩年來(lái)的高位。

　　說(shuō)到美豆來(lái)到兩年來(lái)的高位，發(fā)現(xiàn)這個(gè)高位其實(shí)也就是2018年中美爆發(fā)貿(mào)易摩擦后的最高點(diǎn)，美豆在這個(gè)坑里兩年多，在今年這個(gè)特殊的年份終于走出了這么個(gè)大坑，去庫(kù)存是這兩年美豆的主旋律，而今年終于把這個(gè)庫(kù)存去下去了，起碼在預(yù)期上是。在去年年初，美豆庫(kù)存都是9億蒲式耳以上，而今年的預(yù)估期末庫(kù)存只有4.6億蒲式耳，說(shuō)明美豆去庫(kù)存效果明顯，去庫(kù)存的進(jìn)度也能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，美豆的過(guò)剩將逐漸成為過(guò)去式，也就意味著下半年美豆的下跌去不到之前的低位了。

　　當(dāng)然到了現(xiàn)在，我們更關(guān)心的是現(xiàn)在短期盤面怎么走，以及能夠主導(dǎo)它后期走勢(shì)的一個(gè)因素，目前來(lái)說(shuō)大部分的牌都是明面的，唯一的暗牌是中美之間的摩擦，當(dāng)然，目前大豆貿(mào)易正常化符合中美的利益，但是不能排除發(fā)生極端事情，比如最近老美頻頻干涉國(guó)內(nèi)，在臺(tái)海也頻頻做小動(dòng)作，另外制裁華為抖音微信等企業(yè)，明天就是截止日期，聽(tīng)說(shuō)國(guó)內(nèi)要反制，不知道這個(gè)反制是用什么方式?有人說(shuō)萬(wàn)一崩了咋辦，我只能說(shuō)，巴西那么多大豆不是白買的，豆油干嘛收儲(chǔ)，不就是做個(gè)防備么?

　　短期美豆是否有超漲然后回調(diào)的可能，有，但是大幅度下跌有難度，目前的這種格局利于多頭，起碼短期內(nèi)是這樣，可能在中國(guó)下大規(guī)模訂單后的某個(gè)時(shí)間，其有變盤的可能性，而現(xiàn)在，是在多頭的節(jié)奏上。

　　最后一個(gè)不確定因素在于疫情，秋冬季節(jié)是流感的高發(fā)期，自然也是疫情的高發(fā)期，近些時(shí)間全球疫情明顯出現(xiàn)反彈，在天氣逐漸轉(zhuǎn)冷的狀況下，預(yù)計(jì)這一情況將持續(xù)，

　　而此次報(bào)告略微下調(diào)美國(guó)的大豆消費(fèi)也說(shuō)明疫情是有一定影響 的，所以這塊是后面最大的不可預(yù)測(cè)的利空因素。

　　國(guó)內(nèi)庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存上周下降11萬(wàn)噸，說(shuō)明漲價(jià)對(duì)于下游補(bǔ)庫(kù)刺激很大，另外也說(shuō)明需求端較好，當(dāng)然，這些只能說(shuō)明過(guò)去式 ，只是作為過(guò)去一段時(shí)間的供需參考。

　　總結(jié)來(lái)說(shuō)，目前美豆處于多頭的節(jié)奏中，中美摩擦以及疫情成為兩個(gè)變量，期貨操作需嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)貨逢高套保，保守操作。