什么是期權(quán)交易和期貨交易？

　　期權(quán)交易是一種權(quán)利的交易。在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買(mǎi)方在支付了一筆費(fèi)用(權(quán)利金)之后，獲得了期權(quán)合約賦予的、在合約規(guī)定時(shí)間，按事先確定的價(jià)格(執(zhí)行價(jià)格)向期權(quán)賣(mài)方買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。

　　期權(quán)賣(mài)方在收取期權(quán)買(mǎi)方所支付的權(quán)利金之后，在合約規(guī)定時(shí)間，只要期權(quán)買(mǎi)方要求行使其權(quán)利，期權(quán)賣(mài)方必須無(wú)條件地履行期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。在期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方擁有對(duì)等的權(quán)利和義務(wù)。

　　與此不同，期權(quán)交易中的買(mǎi)賣(mài)雙方權(quán)利和義務(wù)不對(duì)等。買(mǎi)方支付權(quán)利金后，有執(zhí)行和不執(zhí)行的權(quán)利而非義務(wù);賣(mài)方收到權(quán)利金，無(wú)論市場(chǎng)情況如何不利，一旦買(mǎi)方提出執(zhí)行，則負(fù)有履行期權(quán)合約規(guī)定之義務(wù)而無(wú)權(quán)利。

　　期權(quán)也是一種合同。合同中的條款是已經(jīng)規(guī)范化了的。以小麥期貨期權(quán)為例，對(duì)期權(quán)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，一手小麥期貨的買(mǎi)權(quán)通常代表著未來(lái)買(mǎi)進(jìn)一手小麥期貨合約的權(quán)利。

　　一手小麥期貨的賣(mài)權(quán)通常代表著未來(lái)賣(mài)出一手小麥期貨合約的權(quán)利;買(mǎi)權(quán)的賣(mài)方負(fù)有依據(jù)期權(quán)合約的條款在將來(lái)某一時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)買(mǎi)方賣(mài)出一定數(shù)量小麥期貨合約的義務(wù)。而賣(mài)權(quán)的賣(mài)方負(fù)有依據(jù)期權(quán)合約的條款在將來(lái)某一時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)買(mǎi)方買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量小麥期貨合約的義務(wù)。

　　權(quán)利金是指期權(quán)買(mǎi)方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣(mài)方支付的費(fèi)用，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上也叫做定金。不過(guò)還要說(shuō)的是現(xiàn)貨中的“定金”可以作為貨款的一部分而期權(quán)的權(quán)利金一旦付出就不歸您了。對(duì)期權(quán)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，不論未來(lái)小麥期貨的價(jià)格變動(dòng)到什么位置，其可能面臨的最大損失只不過(guò)是權(quán)利金而已。期權(quán)的這一特色使交易者獲得了控制投資風(fēng)險(xiǎn)的能力。而期權(quán)賣(mài)方則從買(mǎi)方那里收取期權(quán)權(quán)利金，作為承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。

　　期權(quán)交易和期貨交易的區(qū)別是什么?

　　(1)交易對(duì)象不同。

　　期貨交易的對(duì)象是期貨合約;而期權(quán)交易的對(duì)象是買(mǎi)賣(mài)合約的權(quán)利，不是合約本身。

　　(2)交易方式不同。

　　期貨交易實(shí)行保證金交易，交易者只交納一定比例的保證金;期權(quán)交易是現(xiàn)金合約，成交時(shí)全額交付期權(quán)費(fèi).

　　(3)履約方式不同。

　　期貨交易一般是通過(guò)對(duì)沖或平倉(cāng)方式了結(jié)合約，實(shí)物交割比例低，且可以現(xiàn)金交割:期權(quán)交易的履約是買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定證券或期貨合約，也可放棄或轉(zhuǎn)讓履約權(quán)。

　　(4)保障責(zé)任制度不同。

　　期貨交易要求交易雙方都按規(guī)定繳納保證金，并根據(jù)價(jià)格波動(dòng)追加保證金:期權(quán)交易只要求期權(quán)賣(mài)出者繳納保證金，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者不需要繳納保證金。

　　(5)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系不同。

　　期貨交易權(quán)利和義務(wù)相同:期權(quán)交易的購(gòu)買(mǎi)者擁有的是買(mǎi)賣(mài)證券的權(quán)利，賣(mài)出者是賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)義務(wù)。

　　(6)交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)與收益不同。

　　期貨交易雙方獲得的收益和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)一樣，機(jī)會(huì)均等;期權(quán)交易中購(gòu)買(mǎi)者僅承擔(dān)有限的風(fēng)險(xiǎn)，最大限度的風(fēng)險(xiǎn)是損失期權(quán)費(fèi)(權(quán)利金)，但對(duì)于期權(quán)賣(mài)出者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的，收益是權(quán)利金(定金)。